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去年突破30万亿元——货物贸易提质增效首次突破30万亿元大关，占全球份额达11.8%，这是去年我国货物进出口规模交出的高分成绩单。登高望远，就“量”而言，未来我国货物贸易能否再迈上新台阶？“我国货物贸易规模仍然有继续扩大的空间，这是进出口共同作用的结果。”对外经贸大学中国WTO研究院院长屠新泉说。看进口，我国制造业仍在快速发展，对外国自然资源、资本品的需求持续增长；居民消费能力不断提高，消费需求日益多样，对外国消费品的需求也在快速增长。看出口，我国制造业的全产业链优势将维持一段时期，中低端消费品的竞争力仍然较强，而中高端资本品、消费品的研发和生产能力也在不断提高；随着“一带一路”倡议、自贸区战略等深入实施，外国需求与国内产能的对接将更加顺畅。

安徽探索“4321”政银担模式扶持小微企业发展风险能共担　金融活水来（聚焦高质量发展·降低企业融资成本②）人民日报 本报记者 孙 振企业发展急需用钱，但因为厂房是租的，没啥固定资产，银行说啥也不放贷。过去，安徽华博胜讯信息科技有限公司财务总监梅友华常犯愁，“好比一个1000万元的项目，前期履约保证金、硬件设备采购等起码垫资300万元，这么多钱从哪来？”

按照要求，相关银行要建立台账，逐笔详细记录市场化法治化“债转股”实施情况，按季报送人民银行等相关部门。同时，金融机构使用降准资金支持“债转股”和小微企业融资的情况将纳入人民银行宏观审慎评估。交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示，债转股本身是结构性去杠杆的重要手段。资管新规实施后，银行表外资金回归表内，市场流动性趋紧。加之企业信用风险加速暴露，资金面更加紧张。此次央行定向降准支持“债转股”，不仅适度调整放松流动性，同时能管控资金流动方向，深化结构性去杠杆进程。

11月28日发布的美联储《金融稳定报告》称，当前资产价格已高于历史水平，如果贸易紧张升级、地缘政治不确定性等金融稳定风险成为现实，资产的跌幅可能会“特别大”， 甚至美联储的加息等货币政策正常化行动也可能加剧市场波动。从美国楼市的表现来看，美联储的担心不无道理。从整体来看，美国很多地区的房价这两年出现了明显的快速上涨。席勒美国房价指数显示，全美平均房价比次贷危机之前的泡沫高峰时期还要高11.5%。但最近美国房价已经出现了下跌的趋势。

在市值差距的背后，是大智慧基本面远不如其他两家公司，其扣非后归属母公司股东的净利润除上市首年盈利外其余年份全部为负。且在此期间，大智慧多次收购非主业资产形成大额商誉，之后又对标的公司进行减值、出售，最终形成“高买低卖”，影响业绩。决策失误还是别有用心？4月19日晚间，上交所对大智慧2018年报下发事后审查问询函，要求大智慧说明公司整体业务情况、毛利率变动大的原因、扣非归母净利润及经营现金流长期为负的原因，以及解释商誉减值的合理性、补充说明资产交易的具体情况等等。

焦将延续震荡格局。操作建议：轻仓操作。2018.04.09 星期一期货研究 商品期货国泰君安期货责任编辑：罗思杨无人机新政急补短板 货运仍留白来源：北京商报长时间处于管理真空地带只能“黑飞”的无人机，终于迎来政策破冰，由此也让这一领域的“钱途”进一步显现。4月9日，民航局发布消息称，为弥补管理空白，《民用无人驾驶航空器经营性飞行活动管理办法》（以下简称《办法》）将于今年6月1日起开始实施，新政对无人机运营商如何取得经营许可证等诸多问题进行了明确，企业从事经营性飞行活动将从此有据可依。不过不少业内人士也注意到，因京东、顺丰等企业纷纷试水国内无人机快递业务，让无人机货运如何管理问题在行业中具有极高关注度，但新政中明确提出，不涵盖载客、载货领域。北京商报记者也获悉，由于安全风险等级不同，相关货运管理政策仍在探索评估阶段。